就企业赚钱的角度而言，投资大师们都会提倡尽量去选择轻资产、低资本支出模式下的生意。

很多朋友对此非常不理解，觉得只要净利润增长就行，管它重资产，还是轻资产，赚钱本身没有优劣、贵贱之分。

持这种观点的人，其实只停留在纸上谈兵阶段，事实上净利润这个数字是具有迷惑性的，它并不能代表企业真的有那么多的自由现金流。而自由现金流才是衡量企业价值的最重要因素，估算内在价值是拿自由现金流进行折现，而非净利润。

换句话讲，利润是有真假之分的，企业创造自由现金流能力越强，内在价值提升也就越快，相反赚多少花多少，存续期间产生不了自由现金流的企业，很多东西只停留在账面，日子仍然非常紧绷。

关于这一点，有过实业经历的人往往会感受深刻，我有个朋友以前做婚庆生意，虽然规模越做越大，但是感觉却攒不了多少钱。原因就在于婚庆很多设备、道具总是不断在更新换代，赚了钱就得买新设备、新道具，否则你就过时了，吸引不了新顾客。

后来这位朋友改行做了美容，感觉完全不一样，产品都是卖多少拿多少，没有太大经营资本支出，很多时候赚得钱就是纯攒，很快就换房、换车，跟做婚庆时候完全不是一个节奏，生活质量明显得到了改善。

这实际上就是重资产和轻资产区别在现实中的一个缩影，如果只看营收、净利润数值，压根就不知道原来其中还有这么多弯弯绕绕。

很多情况下，重资产企业的净利润实际上是被高估的，例如一台1000万的设备，你只能按照这1000万的账面价值进行折旧，可真等到需要报废的时候，更换一台新设备，往往价格早已不止1000万。

也就是说，表面看你赚了那么多钱，但你根本不敢自由地支配这些钱，因为未来更换新设备时，需要更多的支出，否则你的经营就无法维持。那么这种利润对股东来说，其实并没有什么意义，只是大家选择作为鸵鸟对此视而不见罢了，宽容地看待不从净利润中扣除的后续资本支出，认为这是长期主义和志在高远的体现。

对此，网上有些人有不同意见，觉得高资本之处是因为企业还处于成长阶段，竞争格局不清晰所致，等到进步空间小了，自然就不再需要高强度投入，资本支出也就相应会降下来。

然而，长期数据是骗不了人的，重资产企业整个存续生命周期内，高资本支出都是少不了的，这其实是生意模式所决定的，并不取决于企业到底处于哪一个发展阶段。

例如，燃油汽车、乳制品算不算竞争格局清晰的成熟行业，但是仍然离不开高资本支出，即便伊利这样增长已明显遭遇瓶颈的行业寡头，可至今依然需要高负债、高资本支出。

事实上，很多东西其实是先天生意模式决定的，有些生意属性天生就高人一等，很容易积累财富，而另外一些则永远都会苦逼，赚得只是账面上的辛苦钱而已。

作为投资者，我们的资金、精力都是有些的，在有的选的情况下，为什么不多关注一些好的现金奶牛式生意，偏偏去要盯一些重资产的生意呢，实在没这个必要。